2023年，中國鋼鐵內(nèi)需呈現(xiàn)出三大特征：地產(chǎn)需求走低，基建托底，制造業(yè)發(fā)力。近年來產(chǎn)業(yè)政策對特定下游制造業(yè)如汽車，造船和能源等行業(yè)的支持，終于成就中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)時的推進器，進而帶動中國鋼鐵內(nèi)需在2023年的增長。

2023年下半年，宏觀經(jīng)濟政策從貨幣政策為重，逐步轉(zhuǎn)向以財政政策和產(chǎn)業(yè)政策合力推進經(jīng)濟成長的格局?！胺€(wěn)中求進”和“先立后破”的政策宣示和各地兩會目標都提出了2024年制造業(yè)將會是經(jīng)濟發(fā)展的重心，所謂“立”。需注意2023年工業(yè)企業(yè)利潤仍在修復，或影響制造業(yè)投資信心，因此需把握政策發(fā)力點，“心有所定”方能“御風而行”。

由此推算2024年中國鋼鐵內(nèi)需的消費量增長（表1）：

預計2024年粗鋼消費量年比增長1.2%，增幅較2023年減緩，體現(xiàn)“穩(wěn)”；在下游用鋼行業(yè)中，預計能源、集裝箱和鋼結(jié)構(gòu)將帶動粗鋼需求高增長；而船舶、汽車和家電制造等行業(yè)，在經(jīng)歷了增長后，今年的增速或?qū)⒎啪彙?/span>

基建仍將托底2024年鋼材需求（見黑色產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)部于 2024 年 1 月 16 日發(fā)表的文章《后疫情時代的基建投資新常態(tài)》），但地方債壓力下，需求增速繼續(xù)放緩。同時，需注意今年鋼鐵需求增長的地區(qū)化差異拉大。從對12省的基建項目的審批限制和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的分布來看，預計今年經(jīng)濟強省的用鋼需求增長或?qū)⒖煊趦?nèi)陸省份。

表一：中國鋼鐵內(nèi)需2024年展望及2023年回顧

【正文】

從年初地方兩會的報告分析，2024年地方政府將制造業(yè)作為推動經(jīng)濟增長的核心產(chǎn)業(yè)。各地政府大多聚焦新興產(chǎn)業(yè)、交通水利和能源三個領(lǐng)域，利于拉動用鋼需求的增長。

需要警惕的是部分制造行業(yè)仍存在產(chǎn)能過剩、產(chǎn)能利用率低下的問題。2023年企業(yè)盈利狀況不佳，全年利潤增速維持在低水平，或?qū)?024年整體制造業(yè)投資意愿和能力造成抑制，從而導致制造業(yè)主動擴大資本開支的意愿相對受限。因此，需要依賴財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用刺激需求。但需注意2023年工業(yè)企業(yè)利潤仍在修復，或影響制造業(yè)投資信心，因此需把握政策發(fā)力點，“心有所定”方能“御風而行”，尋找2024年鋼鐵消費的結(jié)構(gòu)亮點。

在下游用鋼行業(yè)中，預計2024年能源、集裝箱和鋼結(jié)構(gòu)將帶動粗鋼增長高增長；而船舶、汽車和家電制造等行業(yè)，在經(jīng)歷了增長后，今年的增速或?qū)⒎啪彙?/span>

1. 預計2024年能源、集裝箱、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)保持良好發(fā)展勢頭，將成為用鋼需求的高增長行業(yè)

目前，傳統(tǒng)能源投資仍然占據(jù)能源投資的主體地位，但增速放緩，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，向清潔低碳方向轉(zhuǎn)型。中國作為全球第 一個以清潔能源投資為整體投資和經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力的大型經(jīng)濟體，一直在可再生能源和綠色技術(shù)方面投入關(guān)注與財政支持。中國堅持綠色發(fā)展理念，推進能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和能源清潔低碳轉(zhuǎn)型。2023年，中國電動汽車、鋰離子蓄電池和太陽能電池這“新三樣”產(chǎn)品合計出口1.06萬億元，同比增長29.9%。這是“新三樣”產(chǎn)品出口首次突破萬億元大關(guān)。

由此可見，2024年能源行業(yè)的用鋼需求增長，主要是由于能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，以及能源安全和綠色發(fā)展的戰(zhàn)略需求所驅(qū)動的。能源包括新能源在今年仍將保持較高的增長速度，而且有利支持中國內(nèi)需和出口增長。因此，預計能源行業(yè)2024年用鋼需求同比增長7.9%。

2023年集裝箱行業(yè)銷量僅170萬TEU，創(chuàng)下2021年以來的最 低點。預計2024年，隨著集裝箱需求的逐步恢復，疊加全球貿(mào)易的復蘇和集裝箱更新周期的到來，2024年集裝箱銷量有望增長至250-300萬TEU，其中更新需求約占70%，帶動熱卷需求增長。因此，預計集裝箱行業(yè)2024年用鋼需求同比上升7.7%。

2023年鋼結(jié)構(gòu)出口量持續(xù)增長，出口金額增幅較小。鋼結(jié)構(gòu)廣泛用于制造業(yè)和基建，受益于廣泛的政策持續(xù)支持，消費端仍有較強的增長潛力。預計鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)2024年用鋼需求同比增加6.5%。

2. 汽車、家電、船舶行業(yè)出口市場消費趨于飽和，但內(nèi)需改善和海外需求仍有潛力，2024年用鋼量增速或?qū)⒎啪?/span>

2023年汽車出口對總銷量增長的貢獻高達55.7%，其中新能源汽車已經(jīng)成為推動中國汽車出口的核心動力。2023年新能源汽車出口量為120.3萬輛，同比增長77.6%。因此，2024年中國汽車出口量仍有望維持增長的態(tài)勢，尤其新能源汽車占比仍將提升。但受國際市場需求放緩、國內(nèi)市場競爭加劇等影響以及潛在海外對華汽車出口的政策限制，2024年汽車出口量增速相較23年或有所減緩。預計2024年汽車行業(yè)用鋼需求同比微增3.1%，增速較23年微降。

中國家用電器產(chǎn)品出口量也取得了同比增長。2023年，家用空調(diào)出口創(chuàng)造了歷史新高，全年累計出口量同比增長8.3%。在產(chǎn)業(yè)政策加速推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能制造的過程中，智能家電和綠色家電已成為發(fā)展的主導。預計2024年，家電行業(yè)仍有較強的需求支持，房地產(chǎn)政策的寬松實施將為城市住房的剛性需求和改善性置換提供有利的條件，而與房地產(chǎn)密切相關(guān)的家電行業(yè)，總體需求將得到提升。但由于中國電器產(chǎn)品在一些國家和地區(qū)面臨著貿(mào)易壁壘和制裁措施，如關(guān)稅、反傾銷、技術(shù)封鎖等，這將會增加中國電器產(chǎn)品的出口難度和風險。預計2024年家電行業(yè)用鋼需求同比增長3.7%，增速較23年大幅收窄。

中國船舶制造業(yè)在2024年將繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭；受益于國際航運市場需求的復蘇，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量均有望維持在較高水平，國際市場份額繼續(xù)領(lǐng)先。但是，2024年造船完工量將達到歷史新高，而新接訂單量不及2023年，導致用鋼需求的釋放存在時滯效應。同時，國際航運市場的綠色環(huán)保要求將進一步收緊，促使船企加大對綠色動力船舶的研發(fā)和生產(chǎn)，這將對造船用鋼的數(shù)量和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。預計2024年船舶制造業(yè)用鋼需求同比增加4.8%，增速較23年縮小。

2024年，中國將積極落實“三大工程”，并通過新增國債和PSL重啟等財政政策措施，為基建的用鋼需求提供一定的支撐。2023年，中國基建投資累計同比增速維持在8%以上，為經(jīng)濟增長提供了穩(wěn)定的基礎(chǔ)；預計2024年，基建投資增速將低于去年水平，對用鋼需求增量的貢獻有限。后疫情時代，基建對經(jīng)濟的托底作用增強，財政約束的前提下難以成為主要驅(qū)動?！叭蠊こ獭睅淼男略鐾顿Y可能在 1-2 萬億，作用于房地產(chǎn)與基建投資比例約為 7:2，但用鋼強度和總需求不及同等數(shù)量商品房投資的用鋼需求。

仍要警惕財政政策可能引發(fā)的基建投資區(qū)域分化現(xiàn)象。2023年第四季度，國務(wù)院對12個債務(wù)壓力較大的省市（內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、廣西、重慶、貴州、云南、甘肅、青海、寧夏）下達了暫緩或停止一些國家資助的基建項目（涉及交通、基建、棚改區(qū)改造等）的指令，目的是防范和化解地方債風險，減輕財政負擔。被叫停的基建項目主要是一些收益較低，建設(shè)過剩但又容易積累負債的項目，如高速公路、民用機場、軌道交通等。

此外，這些地區(qū)并非制造業(yè)發(fā)展的主要產(chǎn)業(yè)集群。我國先進制造業(yè)集群從空間分布上看呈現(xiàn)出東強西弱、一帶三核兩支撐的特點。一帶是指沿海地區(qū)，三核是指環(huán)渤海核心、長三角核心和珠三角核心，兩支撐是指中部地區(qū)和西部地區(qū)。這些集群覆蓋了制造強國建設(shè)的重點領(lǐng)域，如新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、生物醫(yī)藥等，成為引領(lǐng)帶動重點行業(yè)和領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。

因此，2024年基建投資或?qū)⑾蜓睾５貐^(qū)等經(jīng)濟強省傾斜，尤其是在超大、特大城市開展的“三大工程”（保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）帶來的相關(guān)基建需求。結(jié)合當下制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群分布情況，預計經(jīng)濟強省2024年的用鋼需求增長或?qū)⒖煊趦?nèi)陸省份。

2024年，房地產(chǎn)仍面臨著行業(yè)低迷的嚴峻挑戰(zhàn)，政策端將進一步放松以刺激需求，但同時也要堅守“房住不炒”的底線，加大金融監(jiān)管力度，防范風險。因此，我們預計2024年房地產(chǎn)投資額和銷售量或?qū)⒀永m(xù)下滑趨勢，但下降幅度或有所收窄?？傮w而言，盡管2024年房地產(chǎn)政策將持續(xù)寬松，但消費端對政策刺激的反應較為遲鈍，對用鋼需求的后續(xù)釋放空間有限。同時，房地產(chǎn)領(lǐng)域從商品房向保障房和城中村改造等方向轉(zhuǎn)型，也會抑制用鋼需求的增幅。

總體來看，2024年制造業(yè)將會是經(jīng)濟發(fā)展的重心，帶動鋼鐵需求增長。在下游用鋼行業(yè)中，預計能源、集裝箱和鋼結(jié)構(gòu)將帶動粗鋼增長高增長；而船舶、汽車和家電制造等行業(yè)，在經(jīng)歷了增長后，今年的增速或?qū)⒎啪彙；ㄈ詫⑼械?024年鋼材需求，但地方債壓力下，需求增速繼續(xù)放緩。同時，需注意今年鋼鐵需求增長的地區(qū)化差異拉大。預計2024年地產(chǎn)用鋼仍保持同比下行。

海南鋼結(jié)構(gòu)